Російські державні облігації пережили найсильніший за кілька років розпродаж після появи інформації про те, що Кремль планує збільшити військові витрати на 40%. Про це у понеділок, 22 червня, повідомляє The Moscow Times.
Зазначається, що індекс RGBI, який відстежує котирування облігацій федеральної позики, у понеділок знизився на 1,59% – рекордно з кінця вересня 2022 року, коли Володимир Путін оголосив “часткову мобілізацію”.
Падіння, яке розпочалося у п’ятницю (на 0,8%), на старті нового тижня прискорилося вдвічі. В результаті індекс опустився до мінімуму з лютого, а прибутковість довгих ОФЗ досягла рекордних за рік 15,5% річних – стільки уряду доведеться заплатити, щоб зайняти для бюджету на 10-15 років.
Причини падіння ринку – ризики збільшення бюджетних видатків, побоювання стійкої високої інфляції, а також жорстка політика Центробанку, наводить видання слова старшого аналітика ІК Ріком-Траст Валерія Попова.
На засіданні в п’ятницю ЦБ знизив ключову ставку лише на 0,25 відсоткового пункту, до 14,25%, а також попередив, що може переглянути темпи її зниження через паливну кризу та “бюджетні ризики”.
“Ситуація погіршилася після того, як зниження ключової ставки не виправдало очікувань ринку, а коментарі Банку Росії не вселяли впевненості в швидкому пом’якшенні політики”, – зазначає Попова.
Ціну війни стає видно на борговому ринку, зазначає економіст Bloomberg Economics по Росії Катерина Власова: хоча ЦБ знизив ключову ставку з рекордних 21%, прибутковості держоблігацій залишаються близько 15% – удвічі вищими за рівні 2017-19 рр.. А це означає вище навантаження на бюджет: цього року 9% його видатків, або 4 трлн рублів будуть спрямовані на виплати відсотків за держпозиками, обсяг яких з початку війни зріс у 2 рази і досяг 32 трильйони рублів. До кінця десятиліття на обслуговування боргу Росія витрачатиме 15% ВВП, прогнозує Bloomberg Economics.
Спочатку до бюджету-2026 Мінфін закладав позики на 4,4 трлн рублів та зниження бюджетного дефіциту з 5,8 до 3,8 трлн. Однак до кінця травня “дірка” у федеральній скарбниці перевищила річний план і виявилася вдвічі вищою, ніж роком раніше – 6 трлн рублів.
Бюджетний ризик “вже реалізується”, заявила на прес-конференції в п’ятницю глава ЦБ Ельвіра Набіулліна. Декількома днями раніше Держдума ухвалила закон, що дозволяє уряду нарощувати витрати і держборг понад ліміти, закладені в закон про бюджет. “Проінфляційні ризики на майбутнє помітно зросли, бюджетна політика в найближчі три роки буде більш стимулюючою, ніж це було закладено в нашому базовому прогнозі”, – казала Набіулліна.